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疯涨的军工板块 4只军工类分级B基金选哪只好?
* 来源 :http://www.ro-licitatii.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-11-18 09:55

  5月26日,国务院新闻办公室发表了《中国的军事战略》。强调贯彻新形势下积极防御军事战略方针,加快推进国防和军队现代化,国家主权、安全、发展利益。这是自1998年以来中国发表的第九部国防,也是首部专门阐述中事战略的。

  申万国防军工指数昨天飙涨8.43%,该板块15只个股涨停。相应的四只军工分级基金全部涨停。今年以来,国防军工指数涨幅116.74%,在所有行业中排第六。涨幅巨大之后,要不要跟呢?

  广发证券认为: 支撑军工行情的和装备升级两大逻辑将长期存在。后续的催化剂包括国企政策、军民融合及混合所有制政策、中国制造2025、航空发动机及通用航空等相关政策、周边局势变化等,还是持续看好。

  招商证券也表示,军工有以下三个方面的利好:1,南海局势的加剧使得军工板块受益,。2,随着国企加速、军民融合推进,军工企业将是国企重点,3,军工领域代表国家综合制造能力,也是目前掌握自主核心技术最多的领域。随着《中国制造2025》的出台,军工有望率先实现制造业的转型升级。在军工板块,市场上已经有四只分级基金布局。而且最近两天涨幅都非常可人。具体应该买哪只呢?我们可以从以下几个方面自行斟酌:

  总体而言都表现很好。今年之前成立的三只中,去年底成立的鹏华中证国防B表现最优,申万菱信中证军工B相对较弱。在近两天军工股的集体爆发下这三只基金也接连涨停。中航军工B前阵子经历了一段时间的空仓,终于也在这周迎来了17.02%的涨幅,成立至今涨幅为11.40%。

  我们具体分析,尽管经过两天涨停,申万菱信中证军工B依然还有-9.012%的折价,也就是说在下一个交易日它极有可能继续上涨,这是最好的买入标的。鹏华中证国防B也还折价-3.125%,买入有较高的安全边际。富国中证军工B目前溢价0.776%,前海开源中航军工B溢价6.375%,那主要就是看后期军工板块市场表现。

  四只基金的初始杠杆都为2,相应的A份额约定年化收益率较低的是鹏华中证国防B和富国中证军工B,这意味着它们可以花相对较少的利息给自己的资金加上杠杆。规模最大的是申万菱信中证军工B,高达153.99亿份。规模最小的是新成立的前海开源中航军工B,仅为5亿份,且A份额的约定年化收益率不仅在军工四只,在所有分级基金中也是最高的。

  如原文中,“更加注重运用军事力量和手段营造有利战略态势”、“努力掌握军事竞争战略主动权”,这即解释了我国近年在南海主动作为的战略,也预示了我国继续“强硬军事外交”的未来!

  如原文中,“世界新军事深入发展,武器装备远程精确化、智能化、隐身化、无人化趋势明显,太空和网络空间成为各方战略竞争新的制高点,战争形态加速向信息化战争演变。世界主要国家积极调整战略和防务政策,加紧推进军事转型,重塑军事力量体系。军事技术和战争形态的性变化,对国际军事格局产生重大影响”。未来,技术创新,特别是在网络电磁、空天等新战争领域的性技术创兴,一定是军工发展的最大亮点!

  如原文中,“全面推进基础领域、重点技术领域和主要行业标准军民通用(底层技术,如通信、新材料等军民通用领域的发展障碍将有望),探索完善依托国家教育体系培养军队人才、依托国防工业体系发展武器装备、依托社会保障体系推进后勤社会化保障的方法子。广泛开展军民合建共用基础设施,推动军地海洋、太空、空域(通用航空中的空域问题其核心其实就是军民资源是否能够公用!)、测绘、、气象、频谱等资源合理开发和合作使用,促进军地资源互通互补互用。”

  基于、结合,最新的,对于军工这波行情,我们认为其内核与之前的军工行情有本质区别!而与2013、2014年两年的军工行情共享部分核心驱动要素,但是,在目前的A股大下,2015年的军工行情又与前两年有所不同。要抓住这波军工行情的大机会,我们认为需要把握三个重要的逻辑:

  宇航与军工是大国制造业的脊梁,美国、欧洲的整个制造业无论在技术创新还是经济效益和人口就业上,都从宇航与军工产业上受益匪浅。以美国商务部的数据为例,在美国第二产业,制造业部门创造的出口价值中,仅仅民用航空制造业就占了超过60%的比例。2014年,波音和空客的民用航空制造业订单目录价格约达到了2万亿美元,相比目前产能扩张计划,波音和空客的民机订单已排到了7、8年之后。而2015年,随着民用航空型号的突破和成熟,中直股份、中航飞机、中航动力等有机会分享民宇航制造业市场的垄断性标的将长期受益,并有望成就一批军工大市值龙头。

  军工为军事服务,军事为战争服务。战争的博弈就是创新的博弈,而军事工业承担的就是技术创新的重任。随着信息化等技术的飞速发展,战争形态和军事能力构成早就已经面目全非,而在稳定增长的军事工业整体投入大背景下,只有占据技术创新制高点的企业才能获得高速、甚至超高速的发展。而目前看,闽福发A的高能电磁脉冲防御、综合化电磁信息工程、“电子蓝军”,红宇新材的先进梯度材料、陶瓷复合材料、高交联聚苯乙烯材料,科技的工业以太网通信综合解决方案、光电股份的综合光电传感器、四川九洲的下一代空管系统、军用物联网技术,北斗产业。以上这些标的技术发展将在新型战争和新军事博弈中占据重要地位。

  民参军是我事能力建设的战略性举措,而资本市场为民营企业参与军工产业提供了足够的资源和舞台。当然,除了良好的意愿,我们对于民参军标的最主要的考量主要有三点:(1)、在制造业产业中有成功的产业经营经验和案例;(2)、集中、有前景、和原有主业有一定关联度的军工产业细分市场切入选择;(3)、明确的发展战略。结合以上标准,我们认为利君股份、红宇新材、精诚铜业等民参军获得巨大成功的可能性较大。